前言：市場結構翻轉，全球供應鏈不可忽視
經過多年因疫情與供需失衡而帶來的高獲利之後，全球班輪市場正在快速降溫。第三季財報全面下滑，運價、獲利與訂艙量同步承壓，專家普遍預期2026 年將成為2019 年後最艱難的一年。
對全球供應鏈與貨主而言，這並非背景資訊，而是將深刻影響合約談判、能力配置、運費預算與航線策略的核心變數。
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運力暴增遇上需求放緩：獲利下降的根本原因

班輪業面臨的主要壓力，簡單明瞭：運力過多、貨量不足。

• 全球船隊今年預估成長 6.9%，2026 年再增 2.2%，達 3370 萬 TEU。
• 全球貨量需求僅預估成長 2.5%–3.5%。
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財報大幅下滑：

• 2025 全年營業利益預估僅 約 200 億美元（2024 年超過 600 億）。
• 2026 年預估 虧損將超過 100 億美元。
• Q3 營收年減 22%（約 440 億美元）。
• Q3 EBIT 從 170.6 億美元降至 51.2 億美元。
• 多數主要航線的平均運價皆呈現雙位數下跌。
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跨太平洋航線受衝擊最深

如果要點名目前市場最弱的航線，答案就是亞太—美西。

主要原因包括：

• 美國進口商年中提前拉貨，消費端轉趨保守
• 零售業預期 11–12 月銷售將呈現雙位數下滑
• 美國月度進口量至 2026 年 3 月前都不會突破 200 萬 TEU
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影響如下：

• Zim 的美西運價年減 45%
• 多數指標顯示美西即期運價年減 30–60%
• Xeneta：美西短約運價跌至 1,482 美元/FEU，自 7 月以來暴跌 70%

分析機構預期，除非大量報廢或停航，否則2026 年運價「結構性回升」的可能性極低。
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亞歐航線相對穩定，但並非沒有風險

和跨太平洋相比，亞歐航線表現明顯更強勁。

根據Xeneta 資料，短約運價自10 月1 日起上漲20% 以上，達到2,349 美元/FEU。主因包括：

• 大規模閒置航次（Blank Sailings）
• 與 BCO 的合約重新談判壓力
• 較嚴格的艙位管理策略
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11 月與12 月已公告的停航艙位量合計：

• 11 月：近 110,000 TEU
• 12 月：83,000 TEU（預計持續增加）
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2026：貨主需提前準備的四大影響

1. 運價波動將成常態

雖然供給過剩通常代表低運價環境，但因航商持續控艙，運價不一定會自由落體。

2. Blank Sailings 將更頻繁，準班率下降

時間敏感型貨主需規劃更多緩衝天數與備援航線。

3. 合約談判將更複雜

• 貨主要求降價
• 船公司則縮短合約有效期、提高艙位控制力

4. 網絡與模式的多元化將成關鍵

包括：

• 多港口策略
• 海轉空、海轉陸、鐵海聯運
• Spot vs. 長約配置比例
• Blank Sailing 風險控管

結論：提前因應，才能在2026 年占得先機

• 全球運力過剩將持續到 2026。
• 跨太平洋下行壓力最大。
• 亞歐航線雖短期穩定，但中期仍承受需求風險。
• 航商將以停航與控艙作為維持運價的主要手段。
• 貨主需以 多元化、數據化、策略化 來因應即將到來的市場震盪。
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Worldtop & Meta 將持續協助企業應對全球運輸市場的快速變動，提供跨洲際的專業諮詢與方案。

資料來源:https://www.joc.com/article/sharp-drop-in-q3-profits-signals-tough-2026-for-oversupplied-ocean-carriers-6123258

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